发布日期：2026-05-27 10:01:35
点击次数：162
每经记者：赵雯琪 每经剪辑：杨军临汾不锈钢保温施工
在A股主动撤单两年后，老跨境物流企业燕文物流转战港股。
5月25日，北京燕文物流股份有限公司（以下简称燕文物流）注意向港交所递交招股书，拟主板挂上市，申万宏源香港担任其保荐东谈主。这是这树立28年的跨境物流企业继2023年1月主动裁撤A股创业板IPO恳求后，二次向本钱商场发起冲击。
招股书透露，2023~2025年，燕文物流分辨收场营收94.83亿元、58.27亿元、66.87亿元，净利润分辨为5812万元、4967万元、1.06亿元。历经2024年功绩大幅下滑后，公司2025年净利润同比翻倍增长，但举座盈利智力也曾偏弱，净利率仅1.6。
联系人：何经理左证弗若斯特沙利文的贵寓，按2025年跨境电商快递做事收入缱绻，燕文物流在三B2C跨境电商物流做事商中名次二，商场份额1.8；按2025年运往好意思国的包裹量缱绻，不异名次二，商场份额1.4。不外，行业前五大企业计份额仅为8.1，商场竞争相貌度散播。
这次赴港上市，燕文物流计算将召募资金用于外洋基础要道膨胀、时间升及营运资金补充。但公司面对的挑战不异了了：独创东谈主鸳侣计抓股七成的“良伴店”架构、过往A股IPO折戟的规隐忧、好意思国商场原土业务尚处亏欠，以及行业价钱战和交易策略波动带来的抓续压力。
2024年营收同比下滑近四成 2025年但领域仍不足点
左证招股书，燕文物流的主营业务为跨境电商快递做事，同期拓展好意思国脉土后公里派送过头他跨境做事。
2025年，跨境电商快递业务孝敬收入57.37亿元，占总营收的85.8，占比跳跃素质。公司给与“自营中枢分拣+三运力”的轻钞票方式，在国内设有六大分派中心和38个集货转运中心，外洋做事粉饰环球200余个国和地区。
不外，从近三年财务数据看，公司功绩呈现较大波动。招股书透露，2023年，燕文物流营收94.83亿元，为近三年峰值；净利润5812万元，净利率约0.6。2024年，燕文物流营收骤降至58.27亿元，同比下滑38.6；净利润跳跃下滑至4967万元，同比下跌14.5。招股书表现，主要因部分大型跨境电商平台诊治物流采购策略，由聚拢采购改为分段运载，致公司订单量大幅减少。同期，当年计提物业、厂房及开荒减值4210.3万元，跳跃株连利润。
2025年，燕文物流营收回升至66.87亿元，同比增长14.8；净利润1.06亿元，同比大增113.9。毛利率从2024年的6.5素质至6.9，净利率从0.8素质至1.6。公司称增长主要收货于外洋电商需求复苏、客户结构化及运营率素质。
值得详确的是，尽管2025年功绩临汾不锈钢保温施工，但营收领域仍较2023年点94.83亿元减少约30。2026年季度，公司包裹处理总量同比增长28.3，其中跨境电商快递包裹量同比增多14.3，透表示定的抓续复苏势头。
对此，快递赵小敏向《逐日经济新闻》记者分析，燕文物流的业务结构和收入结构猛进度依赖跨境电商，在泰西商场具备定竞争力，上市成心于素质其化智力。“但公司举座领域仍然有限，盈利也比拟弱，行业咫尺单价低、毛利浅陋，需要尽快把收入素质到100亿元这么个基本门槛，这对公司来说压力比拟大。”赵小敏默示。
个积变化是，燕文物流夙昔两年权贵缩小了对单客户的依赖。左证招股书，2023年，公司大客户收入占比达51.9。2024年和2025年，大客户收入占比分辨降至21.8和8.4。与此同期，来自跨境电商三平台的收入占比从2023年的63.3大幅下跌至2025年的12.9，中小商户和客户沉静成为新的增长引擎。这诊治有助于增强公司在议价和抗风险面的智力。
独创东谈主鸳侣计抓股71.79
从招股书看，燕文物流的股权结构带有昭着的族企业特征。公司称呼“燕文”取自独创东谈主曾燕的“燕”和周文兴的“文”。限定招股书签署日，周文兴担任董事长兼施行董事，曾燕担任董事会主席、施行董事兼总经理。
在抓股面，周文兴胜仗抓股35.26，曾燕胜仗抓股28.69，二东谈主通过职工抓股平台珠海横琴标胜企业惩处中心（有限伙）障碍抓股7.84。由此，鸳侣二东谈主计戒指公司71.79的股权。
这种度聚拢的“良伴店”架构在本钱商场并不荒原，但也可能激励监管部门对公经理面的关怀，管道保温施工包括联系交游的公允、中小鼓励权利保护以及方案制衡机制等。招股书中，燕文物流亦将“控股鼓励的戒指权可能不符咱们过头他鼓励的佳利益”列为风险成分之。
这并非燕文物流次冲刺IPO。
2021年6月，公司向交所递交创业板上市恳求，后于2022年转板至主板，拟募资9亿元用于智能分拣开荒升、环球物流收罗树立及信息化系统升等，保荐机构为中信证券。
但是，2023年3月，公司主动裁撤了A股上市恳求。商场大量以为，裁撤原因与其时公司功绩波动较大、客户聚拢渡过、联系交游标准存疑等成分联系。招股书历史数据透露，2021年上半年公司来适意客户菜鸟的销售收入占比即达24.7；同期，公司与联营企业及联系之间的交游也受到监管部门关注。裁撤A股恳求后，燕文物流进行了为期两年的业务诊治与客户结构化，终聘用转战港股。
赵小敏在经受《逐日经济新闻》记者采访时默示，本年是跨境电商、跨境物流的个小窗口，许多公司关于上市擦拳抹掌，燕文物流也但愿借这个窗口期加快上市。当今递交招股书，不祥率下半年就有契机挂，或者误点到来岁季度。
值得提的是，燕文物流如故“两代良伴店”。招股书走漏，在1998年树立初期，燕文物流由独创东谈主周文兴过头父母周大任、梅素华分辨抓股80、10和10。随后至2009年6月29日，公司注册本钱增至600万元，周文兴、周大任、梅素华的抓股比例诊治为40、30和30。2015年9月至2017年1月，因周大任和梅素华行将退休，三东谈主与周文兴的夫人、联独创东谈主曾燕之间进行了系列股权转让。在此时刻，周大任和梅素华原抓有的公司股权沿路转让给周文兴和曾燕。限定2017年1月24日，周大任和梅素华不再抓有公司任何股份。
据公开报谈援用裁判晓示网，周大任曾在2017年和2018年对其子周文兴拿告状讼，条款褪色2017年1月签署的《出资转让左券》。上述案件均历经二审，限定2019年11月的终判决，均以周大任和梅素华败诉告终。
好意思国业务仍亏欠 价钱战与窗口期并存
从招股书看，好意思国事燕文物流病笃的外洋商场。按2025年运往好意思国的包裹量缱绻，公司名次国专家业二，商场份额1.4。为了强化好意思国尾程做事智力，公司于2024年3月在好意思国启动原土后公里派送业务。限定2026年3月31日，已在好意思国竖立10个区域分拣中心，粉饰41个州，波及约70的好意思国东谈主口。
但是，该业务咫尺仍处于亏欠景况。2025年，好意思国脉土后公里派送业务收入3.87亿元，毛损率为8.0。招股书表现称，亏欠主要因业务尚处爬坡期，前期插足较大，且面对好意思国劳能源成本企、原土派送商场竞争强烈等试验挑战。
与此同期，中好意思交易策略的不细目组成了大的系统风险。招股书在风险辅导中提到，频年来，好意思国屡次诊治对商品的关税及税策略，2026年以来，欧盟也收紧了低值包裹的关税豁公法。燕文物流在招股书中坦承，地缘政风险、汇率波动及清关策略变化可能对公司外洋业务形成胜仗冲击。
招股书走漏，B2C跨境电商物流商场虽抓续增长，弗若斯特沙利文预测商场领域将从2025年的约5000亿元增长至2030年的1万亿元，年复增长率约15。但行业进初学槛较低，价钱战是常态。DHL、UPS等物流巨头也在加快布局跨境电商物流商场，对国内企业形成和收罗双重挤压。
在国内同业中，跨境电商纵腾收罗已于2025年通过收购绿康生化29.99股权完成A股借壳上市，估值240亿元，成为跨境物流域登陆A股的企业。燕文物流若港股上市告捷，将成为该赛谈二公开本钱化的公司。赵小敏指出，接下来需关注同为跨境物流公司的“菜鸟系”企业递四是否也会在近期恳求IPO。
“对燕文物流来讲，提交IPO是个极度好的开动，要是挂告捷，不错诓骗召募资金充实收罗，素质本钱商场的竞争力，化化收罗。”赵小敏默示。
如斯看来，港股上市将为燕文物流提供新的融资渠谈，但若何从“商场份额二”走向信得过的领域与利润双素质，仍然是这老跨境物流企业需要长久作答的命题。
逐日经济新闻
相关词条:不锈钢保温施工 塑料管材生产线 钢绞线厂家 玻璃棉板 泡沫板橡塑板专用胶1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定临汾不锈钢保温施工，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。